截至3月27日晚间，A股五大上市险企中国平安、中国人保、中国人寿、中国太保、新华保险2024年报均已披露完毕。根据年报数据，五大上市险企共取得归母净利润3476亿元，较上年同期增长77.7%。
五大上市险企2024年净利润
数据来源：上市险企2024年年报
投资收益推动利润大增
对于上市险企利润高增背后的原因，业内人士认为，其中一项重要原因是在一系列重要政策陆续出台的背景下，资本市场回暖，推升了投资收益。
从年报披露的投资收益数据来看，五大上市险企披露的总投资收益率、综合投资收益率均较2023年实现明显增长。
五大上市险企
2024年总投资收益率、综合投资收益率
数据来源：上市险企2024年年报
新华保险年报显示，公司通过配置长久期利率债，有效承接大规模资金配置，并适度拉长资产端久期，收窄资产负债久期缺口。在权益投资方面，向高股息OCI类等持有型权益资产进行策略迁移。截至2024年底，公司高股息OCI类权益工具投资由年初的53.70亿元增长至306.40亿元，增长470.6%。
中国太保在年报中称，公司持续加强长期利率债的配置，并适当增加权益类资产以及未上市股权等另类投资的配置。公司投资持仓行业分布主要集中在金融业、交通运输、基础设施等行业，抗风险能力较强。
分红金额上涨
在取得亮眼利润的情况下，市场对上市险企分红的关注度有所提升。五家上市险企披露的2024年度分红情况显示，分红金额同比均上涨。
例如，中国平安拟派发2024年全年股息为每股现金人民币2.55元，基于归母营运利润计算的现金分红比例为37.9%，分红总额连续13年增长。
新华保险2024年合计拟派发现金股利78.93亿元，占归母净利润的比例超30%，总额同比增加近200%。
根据各家上市险企利润分配方案，部分险企分红率有所降低或分红比例低于30%。多家上市险企表示，需要判断派息后偿付能力的情况，尽量使偿付能力保持在合理水平。同时，利润分配政策需要保持连续性和稳定性，也会考虑寿险的长期性特征，对利润的波动性及原因进行分析，并对派息水平做一定平滑处理。
对权益市场相对乐观
投资收益对利润的支撑能否延续？中国太保副总裁、首席投资官、财务负责人苏罡预计，2025年股票市场总体上将表现为结构性行情。中国人寿副总裁、董事会秘书刘晖表示，近期A股市场运行中枢有所上行，受益于政策支持和流动性充裕，估值仍有修复空间，对于2025年的权益市场保持相对乐观。
展望2025年投资，苏罡表示，中国太保将增加权益资产配置，以及未上市股权等另类投资配置，以提高长期投资的风险回报。太保资产总经理余荣权进一步介绍，2025年除了坚持传统的股息价值策略，太保会增配成长性方向标的，特别是在人工智能、机器人、自动驾驶等领域。
刘晖介绍，中国人寿将坚持均衡稳健的权益结构和分散多元的投资策略，加大对新经济、新质生产力领域的投资力度，同时继续稳健配置高股息、低波红利等资产。
“对于能够代表经济发展的未来投资标的，无论高股息银行股、新质生产力还是基础设施领域，我们都会有非常强的投资兴趣。”中国平安联席首席执行官郭晓涛说。
近期，监管部门多次出台相关政策促进险资入市。中国平安副总经理兼首席财务官（拟任）付欣表示，中国平安会积极响应国家政策，公司内部正在积极推动长期股票投资试点落地。刘晖表示，目前鸿鹄二期基金再次获批200亿元，中国人寿将继续坚持长钱长投的原则，深入探索耐心资本投资规律，以实际行动来支持资本市场的发展。
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